2025年04月18日注册会计师考试财务成本管理计算分析题41在线免费模拟刷题　- 七彩学习网

题干： 甲公司是一家高科技上市公司，目前正处于高速成长时期。公司为了开发新的项目，急需筹资10000万元，甲公司拟采取发行附送认股权证债券的方式筹资并初拟了筹资方案，相关资料如下：
（1）发行10年期附认股权证债券10万份，每份债券面值为1000元，票面利率为7%，每年年末付息一次，到期还本。债券按面值发行，每份债券同时附送20张认股权证，认股权证只能在第五年年末行权，行权时每张认股权证可以按25元的价格购买1股普通股。
（2）公司目前发行在外的普通股为1000万股，每股价值24.06元，预计公司未来的可持续增长率为8%。
（3）当前等风险普通债券的平均利率为8%，发行费用可以忽略不计。由于认股权证和债券组合的风险比普通债券风险大，投资所要求的必要报酬率为9%。
1．计算拟附送的每张认股权证的价值；

答

题干： 甲公司2017年的销售收入为4000万元，2017年年末的经营资产占销售收入的百分比为25%，经营负债占销售收入的百分比为10%。预计2018年的销售增长率为20%，2018年末的净经营资产为1050万元，净财务杠杆为0.4。预计2018年的营业净利率为15%，利润留存率为40%。如果需要融资，2018年有8000股普通股（属于利用经营活动多余资金进行投资所涉及的资产）可以出售，估计售价为25元/股。假设没有其他的可动用的金融资产。预计2018年的税后经营利润为840万元。
2．计算2018年的实体现金流量。

答

题干：

小W购买个人住房向甲银行借款300000元，年利率6%，每半年计息一次，期限5年，自2014年1月1日至2019年1月1日止，小W选择等额本息还款方式偿还贷款本息，还款日在每年的7月1日和1月1日。2015年12月末小W收到单位发放的一次性年终奖60000元，正在考虑这笔奖金的两种使用方案：

（1）2016年1月1日提前偿还银行借款60000元。（当日仍需偿原定的每期还款额）

（2）购买乙国债并持有至到期，乙国债为5年期债券，每份债券面值1000元，票面利率4%，单利计息，到期一次还本付息，乙国债还有3年到期，当前价格1020元。

3．计算投资乙国债的到期收益率。小Y应选择提前偿还银行借款还是投资国债，为什么？

答

题干： 甲公司是一家快速成长的上市公司，目前因项目扩建急需筹资1亿元。由于当前公司股票价格较低，公司拟通过发行可转换债券的方式筹集资金，并初步拟定了筹资方案。有关资料如下：

（1）可转换债券按面值发行，期限5年。每份可转换债券的面值为1000元，票面利率为5%，每年年末付息一次，到期还本。可转换债券发行一年后可以转换为普通股，转换价格为25元。

（2）可转换债券设置有条件赎回条款，当股票价格连续20个交易日不低于转换价格的120%时，甲公司有权以1050元的价格赎回全部尚未转股的可转换债券。

（3）甲公司股票的当前价格为22元，预期股利为0.715元/股，股利年增长率预计为8%。

（4）当前市场上等风险普通债券的市场利率为10%。

（5）甲公司适用的企业所得税税率为25%。

（6）为方便计算，假定转股必须在年末进行，赎回在达到赎回条件后可立即执行。

4．如果筹资方案不可行，甲公司拟采取修改票面利率的方式修改筹资方案。假定修改后的票面利率需为整数，计算使筹资方案可行的票面利率区间。

答

题干： 2016年度为AW公司第一个营业年度，企业只生产一种产品，实际产量为200000单位，每单位产品变动制造成本为30元，2016年度实际发生固定制造成本为600000元，固定销售与管理费用为400000元，变动销售费用为每单位1元。该公司2016年销售120000单位，每单位售价为40元，假设企业没有在产品。
5．确定采用完全成本法下的期末产成品存货的成本和税前经营利润。

答

题干： 假设某公司的资本来源包括以下两种形式：
(1) 100万股面值为1元的普通股。假设公司下一年的预期股利是每股0. 10元，并且以后将以每年10%的速度增长。该普通股目前的市场价格是每股1.8元。
(2)面值为800000元的债券，该债券在3年后到期，每年末要按面值的11%支付利息，到期支付本金，该债券目前在市场上的交易价格是每张95元（每张面值100元）。假设不考虑发行费，所得税税率为25%。
6．计算该公司的加权平均资本成本。

答

题干： C公司生产和销售甲、乙两种产品。目前的信用政策为“2/15， n/30”，有占销售收入60%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的应收账款中，有80%可以在信用期内收回，另外20%在信用期满后10天（平均数）收回。逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额10%的收账费用。如果明年继续保持目前的信用政策，预计甲产品销售量为4万件，单价100元，单位变动成本60元；乙产品销售量为2万件，单价300元，单位变动成本240 元。
如果明年将信用政策改为“5/10，n/20”，预计不会影响产品的单价、单位变动成本和销售的品种结构，而销售收入将增加到1200万元。与此同时，享受折扣的比例将上升至销售收入的70%;不享受折扣的应收账款中，有50%可以在信用期内收回，另外50%可以在信用期满后20天（平均数）收回。这些逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额10%的收账费用。该公司应收账款的资本成本为12%。
7．假设公司采用新的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息。

答

题干： 甲公司2017年的销售收入为4000万元，2017年年末的经营资产占销售收入的百分比为25%，经营负债占销售收入的百分比为10%。预计2018年的销售增长率为20%，2018年末的净经营资产为1050万元，净财务杠杆为0.4。预计2018年的营业净利率为15%，利润留存率为40%。如果需要融资，2018年有8000股普通股（属于利用经营活动多余资金进行投资所涉及的资产）可以出售，估计售价为25元/股。假设没有其他的可动用的金融资产。预计2018年的税后经营利润为840万元。
8．计算2018年的外部融资额。

答

题干：

甲公司目前的资本结构(账面价值)为：长期债券680万元，普通股800万元(100万股)，留存收益320万元。目前正在编制明年的财务计划，需要融资700万元，有以下资料：

(1)本年派发现金股利每股0.5元，预计明年每股收益增长10%，股利支付率(每股股利/每股收益)保持20%不变。

(2)需要的融资额中，有一部分通过留存收益解决；其余的资金通过增发5年期长期债券解决，每张债券面值100元，发行价格为115元，发行费为每张2元，票面利率为8%，每年付息一次，到期一次还本。

(3)目前的资本结构中的长期债券是2年前发行的，发行价格为1100元，发行费率为2%，期限为5年，复利计息，到期一次还本付息，票面利率为4%，债券面值为1000元，目前的市价为1050元。

(4)目前10年期的政府债券利率为4%，市场组合平均收益率为10%，甲公司股票收益率与市场组合收益率的协方差为12%，市场组合收益率的标准差为20%。

(5)公司适用的所得税税率为25%。

9．计算明年留存收益账面余额；

答

题干： 甲企业今年的每股净利为1.0元，分配股利0.4元/股，该企业净利润和股利的增长率都是8%，β值为0.8。短期国债利率为4%，股票市场的平均风险附加率为10%。
10．计算该企业的本期市盈率和预期市盈率；

答

题干： 甲公司是一家制药企业。2019年，甲公司在现有A产品的基础上成功研制出第二代产品B。如果第二代产品投产，需要新购置成本为1000万元的设备一台，税法规定该设备使用期为5年，采用直线法计提折旧，预计残值率为5%。第5年年末，该设备预计市场价值为100万元（假定第5年年末产品B停产）。财务部门估计每年固定付现成本为60万元（不含折旧费），变动成本为200元/盒。另外，新设备投产初期需要投入营运资金300万元。营运资金于第5年年末全额收回。新产品B投产后，预计年销售量为5万盒，销售价格为300元/盒。同时，由于产品A与新产品B存在竞争关系，新产品B投产后会使产品A的每年营业现金净流量减少54.5万元。

新产品B项目的β系数为1.4。甲公司的债务权益比为4：6（假设资本结构保持不变），债务融资均为长期借款，税前利息率为8%，无筹资费。甲公司适用的公司所得税税率为25%。资本市场中的无风险利率为4%，市场组合的预期报酬率为9%。假定经营现金流入在每年年末取得。

11．计算产品B投资的初始现金净流量、第5年年末现金净流量。

答

题干： 甲公司是一家快速成长的上市公司，目前因项目扩建急需筹资1亿元。由于当前公司股票价格较低，公司拟通过发行可转换债券的方式筹集资金，并初步拟定了筹资方案。有关资料如下：

（1）可转换债券按面值发行，期限5年。每份可转换债券的面值为1000元，票面利率为5%，每年年末付息一次，到期还本。可转换债券发行一年后可以转换为普通股，转换价格为25元。

（2）可转换债券设置有条件赎回条款，当股票价格连续20个交易日不低于转换价格的120%时，甲公司有权以1050元的价格赎回全部尚未转股的可转换债券。

（3）甲公司股票的当前价格为22元，预期股利为0.715元/股，股利年增长率预计为8%。

（4）当前市场上等风险普通债券的市场利率为10%。

（5）甲公司适用的企业所得税税率为25%。

（6）为方便计算，假定转股必须在年末进行，赎回在达到赎回条件后可立即执行。

12．计算可转换债券的税前资本成本，判断拟定的筹资方案是否可行并说明原因。

答

题干： ABC公司下设A、B两个投资中心，A投资中心的总资产为350万元，部门投资报酬率为20% ; B投资中心的部门投资报酬率为22%，剩余收益为105万元；ABC公司对A中心要求的平均必要部门投资报酬率为15% ，对B中心要求的平均必要部门投资报酬率为20%。ABC公司决定追加投资400万元，若投向A投资中心，每年可增加营业利润80万元；若投向B投资中心，每年可增加营业利润60万元，假设没有需要调整的项目。
13．若A投资中心接受追加投资，计算其剩余收益。

答

题干： 甲公司是一家制药企业。2018年，甲公司在现有产品的基础上成功研制出第二代产品。如果第二代产品投产，需要新购置成本为10000000元的设备一台，税法规定该设备使用期为5年，采用直线法计提折旧，预计残值率为5%。第5年年末，该设备预计市场价值为1000000元（假定第5年年末第二代产品停产）。财务部门估计每年固定成本为600000元（不含折旧费），变动成本为200元/盒。另外，新设备投产初期需要投入净营运资金3000000元。净营运资金于第5年年末全额收回。
第二代产品投产后，预计年销售量为50000盒，销售价格为300元/盒。同时，由于原产品与第二代产品存在竞争关系，第二代产品投产后会使原产品的每年经营现金净流量减少545000元。
第二代产品项目的β系数为1.4。甲公司的债务权益比为4：6（假设资本结构保持不变），债务融资成本为8%（税前）。甲公司适用的公司所得税税率为25%。资本市场中的无风险利率为4%，市场组合的预期报酬率为9%。假定经营现金流入在每年年末取得。
14．计算第二代产品投资决策分析时适用的折现率。

答

题干： 某公司2011年支付股利共255万元，过去的10年期间该公司净利润按固定的10%速度持续增长，2011年税后利润为870万元。2012年预期净利润为1381万元，投资总额为1000万元，预计2012年以后仍会恢复10%的增长率。公司如采用不同的股利政策，请分别计算公司2012年支付的股利额：
15．维持2011年的股利支付率。

答

题干： C公司是2010年1月1日成立的高新技术企业。为了进行以价值为基础的管理，该公司采用股权现金流量模型对股权价值进行评估。评估所需的相关数据如下：
（1）C公司2010年的销售收入为1000万元。根据目前市场行情预测，其2011年、2012年的增长率分别为10%、8%；2013年及以后年度进入永续增长阶段，增长率为5%。
（2）C公司2010年的经营性营运资本周转率为4，净经营性长期资产周转率为2，净经营资产净利率为20%，净负债/股东权益=1/1。公司税后净负债成本为6%，股权资本成本为12%。评估时假设以后年度上述指标均保持不变。
（3）公司未来不打算增发或回购股票。为保持当前资本结构，公司采用剩余股利政策分配股利。
16．计算C公司2010年12月31日的股权价值。

答

题干： 某企业打算向银行申请借款500万元，期限一年，报价利率10%，求下列几种情况下的有效年利率：
17．银行规定补偿性余额为20%（不考虑补偿性余额存款的利息），并按贴现法付息。

答

题干： C企业在生产经营淡季，需占用1250万元的流动资产和1875万元的固定资产；在生产经营高峰期，会额外增加650万元的季节性存货需求。企业目前有两种营运资本筹资方案。
方案1：权益资本、长期债务和自发性负债始终保持在3400万元，其余靠短期借款提供资金来源。
方案2：权益资本、长期债务和自发性负债始终保持在3000万元，其余靠短期借款提供资金来源。
18．如采用方案1，计算C企业在营业高峰期和营业低谷时的易变现率，分析其采取的是哪种营运资本筹资策略。

答

题干： 上海东方公司是一家亚洲地区的玻璃套装门分销商，套装门在香港地区生产然后运至上海。管理当局预计年度需求量为10000套。套装门的购进单价为395元（包括运费，单位是人民币，下同）。与订购和储存这些套装门相关资料如下：
（1）上年的订单共22份，总处理成本13400元，其中固定成本10760元，预计未来成本性态不变；
（2）虽然对于香港源产地商品进入内地已经免除关税，但是对于每一张订单都要经双方海关的检查，其费用为280元；
（3）套装门从生产商运抵上海后，接收部门要进行检查。为此雇用二名检验人员，每月支付工资3000元，每个订单的抽检工作需要8小时，发生的变动费用每小时2.5元；
（4）公司租借仓库来存储套装门，估计成本为每年2500元，另外加上每套门4元；
（5）在储存过程中会出现破损，估计破损成本平均每套门28.5元；
（6）占用资金利息等其他储存成本每套门20元；
（7）从发出订单到货物运到上海需要6个工作日；
（8）为防止供货中断，东方公司设置了100套的保险储备；
（9）东方公司每年经营50周，每周营业6天。
19．计算经济批量模型公式中“订货成本”。

答

题干： A公司是一家餐饮上市公司，当前每股市价40元，市场上有两种以该股票为标的资产的期权，欧式看涨期权和欧式看跌期权，每份看涨期权可买入1股股票，每份看跌期权可卖出一股股票，看涨期权每份5元，看跌期权每份3元，两种期权执行价格均为40元，到期时间为6个月。
20．投资者根据预测，选择了空头对敲策略，请问投资者预测未来股价会发生怎样的变化？

答

题干： 某企业正在着手编制明年1月份的现金收支计划。有关资料如下：

（1）月初现金余额为8000元；

（2）月初有息负债余额为12000元，年利率4%，按月支付利息；

（3）月初应收账款4000元，预计1月可收回80%；

（4）预计销售收入58500元，预计1月销售的收款比例为50%；

（5）需要采购材料的成本为9360元，70%当月付现；

（6）月初应付账款余额5000元需在1月全部付清；

（7）1月以现金支付直接人工8400元；

（8）制造费用.销售费用和管理费用付现13854元；

（9）购买设备支付现金20900元；

（10）所得税按照季度预交，在季度末支付，每次支付3000元；

（11）企业现金不足时可向银行借款，借款金额为100元的整数倍数，按照月初借入计算，年利率为6%，按月支付利息；

（12）要求月末现金余额介于5000～5100元之间。

21．计算可供支配的现金。

答

题干： 丙公司是一家肉类加工上市公司。公司现在急需筹集资金用于投资新生产线，公司股票每股价格为10元，公司目前发行在外的普通股为20000万股，预计未来可持续增长率为10%。公司拟按面值发行10年期的附认股权证债券，债券面值为每份1000元，票面利率为9%，每年年末付息一次，到期还本。每份债券附送20张认股权证，认股权证只能在第5年年末行权，行权时每张认股权证可按12.33元的价格购买1股普通股。目前等风险普通债券的市场利率为10%。发行费用忽略不计。
22．假设认股权证持有人均在第5年年末行权，计算该附认股权证债券的税前资本成本，判断方案是否可行并说明原因。

答

题干： 甲公司是一家快速成长的上市公司，目前因项目扩建急需筹资1亿元。由于当前公司股票价格较低，公司拟通过发行可转换债券的方式筹集资金，并初步拟定了筹资方案。有关资料如下：

（1）可转换债券按面值发行，期限5年。每份可转换债券的面值为1000元，票面利率为5%，每年年末付息一次，到期还本。可转换债券发行一年后可以转换为普通股，转换价格为25元。

（2）可转换债券设置有条件赎回条款，当股票价格连续20个交易日不低于转换价格的120%时，甲公司有权以1050元的价格赎回全部尚未转股的可转换债券。

（3）甲公司股票的当前价格为22元，预期股利为0.715元/股，股利年增长率预计为8%。

（4）当前市场上等风险普通债券的市场利率为10%。

（5）甲公司适用的企业所得税税率为25%。

（6）为方便计算，假定转股必须在年末进行，赎回在达到赎回条件后可立即执行。

23．计算发行日每份纯债券的价值。

答

题干： 已知甲股票的期望报酬率为12%，报酬率的标准差为16% ；乙股票的期望报酬率为15%，报酬率的标准差为18%。市场组合的报酬率为10% ,市场组合的标准差为8%，无风险报酬率为4%。假设市场达到均衡，即资本资产定价模型成立。
24．分别计算甲、乙股票的β值。

答

题干： 甲公司是一家上市公司，主营保健品生产和销售。2017 年 7 月 1 日，为对公司业绩进行评价，需估算其资本成本。相关资料如下：

（1）甲公司目前长期资本中有长期债券 1 万份，普通股 600 万股，没有其他长期债务和优先股。长期债券发行于 2016 年 7 月 1 日，期限 5 年，票面价值 1000 元，票面利率 8%，每年 6 月 30 日和 12 月 31 日付息。公司目前长期债券每份市价 935.33 元，普通股每股市价10元。

（2）目前无风险利率 6%，股票市场平均收益率 11%，甲公司普通股贝塔系数 1.4。

（3）甲公司的企业所得税税率 25%。

25．在计算公司加权平均资本成本时，有哪几种权重计算方法？简要说明各种权重计算方法并比较优缺点。

答

题干： 某企业正在着手编制明年1月份的现金收支计划。有关资料如下：

（1）月初现金余额为8000元；

（2）月初有息负债余额为12000元，年利率4%，按月支付利息；

（3）月初应收账款4000元，预计1月可收回80%；

（4）预计销售收入58500元，预计1月销售的收款比例为50%；

（5）需要采购材料的成本为9360元，70%当月付现；

（6）月初应付账款余额5000元需在1月全部付清；

（7）1月以现金支付直接人工8400元；

（8）制造费用.销售费用和管理费用付现13854元；

（9）购买设备支付现金20900元；

（10）所得税按照季度预交，在季度末支付，每次支付3000元；

（11）企业现金不足时可向银行借款，借款金额为100元的整数倍数，按照月初借入计算，年利率为6%，按月支付利息；

（12）要求月末现金余额介于5000～5100元之间。

26．计算月末应收账款金额。

答

题干： 甲公司是一家上市公司，目前的长期资金来源包括：长期借款7500万元，年利率5%，每年付息一次，5年后还本；优先股30万股，每股面值100元，票面股息率8%；普通股500万股，每股面值1元。

为扩大生产规模，公司现需等资4000万元，有两种筹资方案可供选择：方案一是平价发行长期债券，债券面值1000元，期限10年，票面利率6%，每年付息一次；方案二是按当前每股市价16元增发普通股，假设不考虑发行费用。

目前公司年营业收入1亿元，变动成本率为60%，除财务费用外的固定成本2000万元，预计扩大规模后每年新增营业收入3000万元，变动成本率不变，除财务费用外的固定成本新增500万元。公司的企业所得税税率25%。

27．计算追加筹资前的经营杠杆系数、财务杠杆系数、联合杠杆系数。

答

题干： 某企业五月份计划投产并完工，A、B两种产品的数量分别为160件和180件，耗用甲材料的标准分别为8公斤/件和4公斤/件，材料标准单位成本为17元/公斤，五月份实际生产A、B两种产品的数量分别为150件和200件，实际耗用材料分别为2100公斤和840公斤，其实际成本总共为33600元。
28．根据产品所耗用的实际产量下标准材料耗用量分配A、B产品应分摊的实际材料费用。

答

题干： A公司是一个制造企业，为增加产品产量决定添置一台设备，预计该设备将使用4年。公司正在研究是通过自行购置还是租赁取得该设备。有关资料如下：

（1）如果自行购置该设备，预计购置成本100万元（等于公允价值）。税法折旧年限为5年，折旧期满时预计净残值为5万元。4年后该设备的变现价值预计为20万元。设备维护费用（保险、保养、修理等）预计每年6万元，假设发生在每年年末。

（2）B租赁公司可提供该设备的租赁服务，租赁期4年，年租赁费30万元，在年初支付。租赁公司负责设备的维护，不再另外收取费用。租赁期内不得撤租。租赁期届满时租赁资产所有权转让，转让价格为10万元，预计A公司会购买。

（3）A公司的所得税税率为25%，税前借款（有担保）利率为8%。

已知：（P/A，6%，4）＝3.4651；（P/F，6%，4）＝0.7921

（P/A，6%，3）＝2.6730；（P/F，6%，1）＝0.9434。

29．计算租赁净现值，并判断应该采纳哪个方案取得该设备。

答

题干：

B公司是一家生产企业,其财务分析采用改进的管理用财务报表分析体系。该公司2009年、2010年改进的管理用财务报表相关历史数据如下:

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30．B公司2011年的目标权益净利率为25%。假设该公司2011年保持2010年的资本结构和税后利息率不变,净经营资产周转次数可提高到3次,税后经营净利率至少应达到多少才能实现权益净利率目标?

答

题干： ABC公司研制成功一台新产品，现在需要决定是否大规模投产，有关资料如下：

（1）公司的销售部门预计，如果每台定价3万元，销售量每年可以达到10000台；销售量不会逐年上升，但价格可以每年提高2%。生产部门预计，变动制造成本每台2.1万元，每年增加2%；不含折旧费的固定制造成本每年4000万元，每年增加1%。新业务将在明年1月1日开始，假设经营现金流发生在每年年底。

（2）为生产该产品，需要添置一台生产设备，预计其购置成本为4000万元。该设备可以在今年年底以前安装完毕，并在今年年底支付设备购置款。该设备按税法规定折旧年限为5年，净残值率为5%；经济寿命为4年，4年后该项设备的市场价值预计为500万元。如果决定投产该产品，公司将可以连续经营4年，预计不会出现提前中止的情况。

（3）生产该产品所需的厂房可以用8000万元购买，在今年年底付款并交付使用。该厂房按税法规定折旧年限为20年，净残值率5%。4年后该厂房的市场价值预计为7000万元。

（4）生产该产品需要的营运资本随销售额而变化，预计为销售额的10%。假设这些营运资本在年初投入，项目结束时收回。

（5）公司的所得税税率为25%。

（6）该项目的成功概率很大，风险水平与企业平均风险相同，可以使用公司的加权平均资本成本10%作为折现率。新项目的销售额与公司当前的销售额相比只占较小份额，并且公司每年有若干新项目投入生产，因此该项目万一失败不会危及整个公司的生存。

31．分别计算厂房和设备的年折旧额以及第4年末的账面价值。

答

题干： 假设某企业有一个投资方案，有关资料如下：该企业投资80000元取得一项固定资产，该资产当年投资当年完工投产，预计的使用年限为8年。报废无残值，每年的现金净流量为25000元。假设折现率为10%。
32．在其他条件不变的前提下，该项固定资产的使用寿命至少为多长，这个方案才是可行的？使用寿命在什么幅度内变动，才不会影响原方案的可行性？

答

题干： A公司需要筹集990万元资金，使用期5年，以下有两种筹资方案。
（1）甲方案：委托证券公司公开发行债券，债券面值为1000元，承销差价（留给证券公司的发行费用）每张债券是51.60元，票面利率14%，每年付息一次，5年到期一次还本。发行价格根据当时的预期市场利率确定。
（2）乙方案：向银行借款，名义利率是10%，补偿性余额为10%，5年后到期时一次还本并付息（单利计息）。
假设当时的预期市场利率（资金的机会成本）为10%，不考虑所得税的影响。
33．甲方案的债券发行价格应该是多少？

答

题干： 甲产品经两道工序加工，采用约当产量法分配各项生产费用。2015年4月份，甲产品生产完工500件；月末在产品数量为：第一道工序350件，第二道工序200件。其他有关资料如下：
（1）原材料分两道工序在每道工序开始时一次投入，第一道工序的消耗定额为30千克，第二道工序的消耗定额为20千克。甲产品月初在产品和本月发生的原材料费用共计182000元。
（2）甲产品完工产品工时定额为50小时，其中，第一道工序为40小时；第二道工序为10小时。每道工序在产品工时定额（本工序部分）按本工序工时定额的50%计算。甲产品月初在产品和本月发生的工资及福利费共计16400元，制造费用共计24600元。
34．分别计算原材料费用、工资及福利费和制造费用的分配率。

答

题干： A公司是一家餐饮上市公司，当前每股市价40元，市场上有两种以该股票为标的资产的期权，欧式看涨期权和欧式看跌期权，每份看涨期权可买入1股股票，每份看跌期权可卖出一股股票，看涨期权每份5元，看跌期权每份3元，两种期权执行价格均为40元，到期时间为6个月。
35．投资者根据预测，选择了空头对敲策略，请问投资者预测未来股价会发生怎样的变化？投资者根据预测，选择了空头对敲策略，请问投资者预测未来股价会发生怎样的变化？

答

题干： 甲公司计划平价发行可转换债券，该债券每张售价为1000元，期限20年，票面利率为10%，转换比率为25，不可赎回期为10年，10年后的赎回价格为1120元，市场上等风险普通债券的市场利率为12%。A公司目前的股价为25元／股，预计以后每年的增长率为5%。刚刚发放的现金股利为1.6元／股，预计股利与股价同比例增长。公司的所得税税率为25%。
36．计算该债券第3年的底线价值。

答

题干：

乙公司是一家餐饮上市公司，目前因扩张连锁店急需筹资1亿元。由于当前公司股票价格较低，公司拟通过发行可转换债券的方式筹集资金，并初步拟定了筹资方案。有关资料如下：

（1）可转换债券按面值发行，期限5年。每份可转换债券的面值为1000元，票面利率为5%，每年年末付息一次，到期还本。可转换债券发行两年后可以转换为普通股，转换价格为25元。

（2）可转换债券设有赎回保护期，保护期为4年，4年后如果不转换为普通股，乙公司有权以1070元的赎回价格赎回全部尚未转股的可转换债券。

（3）乙公司股票的当前价格为20元，预期股利为0.715元/股，股利年增长率预计为8%。

（4）当前市场上等风险普通债券的市场利率为10%。

（5）乙公司适用的企业所得税税率为25%。

（6）为方便计算，假定转股必须在年末进行，赎回在达到赎回条件后可立即执行。

37．计算发行日每份纯债券的价值。

答

题干： 某企业正在着手编制明年1月份的现金收支计划。有关资料如下：

（1）月初现金余额为8000元；

（2）月初有息负债余额为12000元，年利率4%，按月支付利息；

（3）月初应收账款4000元，预计1月可收回80%；

（4）预计销售收入58500元，预计1月销售的收款比例为50%；

（5）需要采购材料的成本为9360元，70%当月付现；

（6）月初应付账款余额5000元需在1月全部付清；

（7）1月以现金支付直接人工8400元；

（8）制造费用.销售费用和管理费用付现13854元；

（9）购买设备支付现金20900元；

（10）所得税按照季度预交，在季度末支付，每次支付3000元；

（11）企业现金不足时可向银行借款，借款金额为100元的整数倍数，按照月初借入计算，年利率为6%，按月支付利息；

（12）要求月末现金余额介于5000～5100元之间。

38．计算月末应收账款金额。

答

题干： 甲公司是一家快速成长的上市公司，目前因项目扩建急需筹资1亿元。由于当前公司股票价格较低，公司拟通过发行可转换债券的方式筹集资金，并初步拟定了筹资方案。有关资料如下：

（1）可转换债券按面值发行，期限5年。每份可转换债券的面值为1000元，票面利率为5%，每年年末付息一次，到期还本。可转换债券发行一年后可以转换为普通股，转换价格为25元。

（2）可转换债券设置有条件赎回条款，当股票价格连续20个交易日不低于转换价格的120%时，甲公司有权以1050元的价格赎回全部尚未转股的可转换债券。

（3）甲公司股票的当前价格为22元，预期股利为0.715元/股，股利年增长率预计为8%。

（4）当前市场上等风险普通债券的市场利率为10%。

（5）甲公司适用的企业所得税税率为25%。

（6）为方便计算，假定转股必须在年末进行，赎回在达到赎回条件后可立即执行。

39．计算第4年年末每份可转换债券的底线价值。

答

题干： 甲公司是一家上市公司，最近刚发放上年现金股利每股 2.5 元，目前每股市价 60 元。证券分析师预测，甲公司未来股利增长率 8%，等风险投资的必要报酬率 12%。市场上有两种以甲公司股票为标的资产的期权：欧式看涨期权和欧式看跌期权。每份看涨期权可买入 1 股股票，每份看跌期权可卖出 1 股股票，看涨期权价格每份 5 元，看跌期权价格每份 2.5 元。两种期权的执行价格均为 60 元，期限均为 1 年。

投资者小刘和小马都认为市场低估了甲公司股票，预测 1 年后股票价格将回归内在价值，于是每人投资 62 500 元。小刘的投资是：买入 1 000 股甲公司股票，同时买入 1 000 份甲公司股票的看跌期权。小马的投资是：买入甲公司股票的看涨期权 12 500 份。

（注：计算投资净损益时不考虑货币时间价值。）

40．采用股利折现模型，估计 1 年后甲公司股票的内在价值。

答

题干：

A公司是一家电子产品零售商，现经营上百种电子产品。预计本公司产品年销量为1080件，一年按照360天计算，平均日销售量为3台；固定的储存成本

2000元/年，变动储存成本为100元/台（一年），固定订货成本为1100元/年，变动的订货成本为74.08元/次；公司进货价格为每台500元，售价为每台580元；如果供应中断，单位缺货成本80元，订货至到货的时间为4天。在此期间销售需求概率分布如下：

[up/201709/0918e2ab2c834ea84e61848b680a27077dfb.png]

在假设可以忽略各种税金影响的情况下计算：

41．该商品按照经济进货批量进货时平均存货占用的资金。（不含保险储备资金）

答

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2025年04月18日注册会计师考试财务成本管理计算分析题41

一、计算分析题

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