已知：甲公司股票必要报酬率为12%。乙公司2007年1月1日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率8%，5年期。

甲公司是一零售业上市公司，请你协助完成2017年的盈利预测工作，上年度的财务报表如下：

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其他财务信息如下：

（1）下一年度的销售收入预计为15120万元；

（2）预计毛利率上升5个百分点；

（3）预计经营和管理费的变动部分与销售收入的百分比不变；

（4）预计经营和管理费的固定部分增加200万元；

（5）购置固定资产支出2200万元，并因此使公司年折旧额达到300万元；

（6）应收账款周转率（按年末余额计算）预计不变，上年应收账款均可在下年收回；

（7）年末应付账款余额与当年进货金额的比率不变；

（8）期末存货金额不变；

（9）现金短缺时，用短期借款补充，借款的平均利息率不变，借款必须是50万元的倍数；假设新增借款需年初借入，所有借款全年计息，本金年末不归还；年末现金余额不少于100万元；

（10）预计所得税为300万元；

（11）假设年度内现金流动是均衡的，无季节性变化。

要求：

甲公司是一家餐饮企业，适用的所得税税率为25%。其它有关资料如下：

资料一：甲公司现决定进军汽车制造企业，拟投资建设一汽车制造生产设备，预计该项目需固定资产投资50 000万元，可使用8年，建设期为0，预计每年付现的固定成本为4 200万元，变动成本每台35万元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限为8年，残值为5 000万元。预计各年销售量为200台，销售价格为100万元/台。生产部门估计需要5 000万元的经营营运资本投资。第8年末预计残值可变现8 000万元。

资料二：甲公司目前的β系数为0.8，资产负债率为50%，该项目投资不改变企业的资产负债率。汽车制造企业的标杆企业丙的资产负债率为60%，β系数为1.5，适用的所得税税率为20%。

资料三：甲公司预计未来的债务平均利息率为8.6%，无风险资产报酬率为4%，市场组合的平均收益率为12%。

乙公司是一家与甲公司有竞争关系的上市餐饮企业，目前的资本结构为：总资本85 000万元，其中债务资本25 000万元（债务利息率为7%），股权资本为60 000万元（10 000万股，每股面值1元）。乙公司决定抢占食品加工市场，扩大经营规模，预计筹集资金30 000万元进行规模扩张，现有两个筹资方案可供选择：

A方案：通过增发普通股筹集资金，每股发行价格10元；

B方案：按面值发行每年年末付息，票面利率为10%的公司债券。

假定股票和债券的发行费用均可忽略不计，适用的所得税税率为25%。

已知：某公司20×1年销售收入为40000万元，税后净利2000万元，发放了股利1000万元，20×1年12月31日的资产负债表（简表）如下：

资产负债表（简表）

20×1年12月31日 单位：万元

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假设公司20×2年股利支付率保持不变。假设货币资金均为经营资产。

东方公司目前的资本结构为：公开发行的长期债券900万元，普通股1200万元，留存收益900万元。其他有关信息如下：

(1)债券税后资本成本为4%;

(2)股票与股票指数收益率的相关系数为0.5，股票指数的标准差为3.0，该股票收益率的标准差为3.9；

(3)国库券的利率为5%，股票市场的风险附加率为8%；

(4)公司所得税率为25%；

(5)由于股东比债权人承担更大的风险，所以要求的风险溢价为5%。

(3)C股票的预期报酬率为10%，标准差为12%，β系数为1.2，目前市价为15元；D股票的预期报酬率为15%，标准差是16%，β系数为0.8，目前市价为10元。无风险利率为4%，风险价格为6%，C、D股票报酬率的协方差为1.4%。

已知：(P/A，5%.4)=3.5460，(P/F，5%，4)=0.8227，(P/F，5%，2/3)=0.9680(F/P,4%,1)=1.04,(F/P,4%,2)=1.Q816,(F/P,4%,3)=1.1249(F/P，4%，4)=1.1699，(P/F，10%，1)=0.9091，(P/F，10%，2)=0.8264(P/F，10%，3)=0.7513，(P/F，10%，4)=0.6830，(P/F，10%，14/3)=0.6410