2025年04月10日注册会计师考试财务成本管理计算分析题27在线免费模拟刷题　- 七彩学习网

题干： 甲公司是一家制造业企业，产品市场需求处于上升阶段，为增加产能，公司拟于 2018 年年初添置一台设备。有两种方案可供选择：

方案一：自行购置。预计设备购置成本 1600 万元，按税法规定，该设备按直线法计提折旧，折旧年限 5 年，净残值率 5%，预计该设备使用 4 年，每年年末支付维护费用 16 万元， 4 年后变现价值400万元。

方案二：租赁。甲公司租用设备进行生产，租赁期 4 年，设备的维护费用由提供租赁服务的公司承担，租赁期内不得撤租，租赁期满时设备所有权不转让，租赁费总计 1480 万元，分 4 年偿付，每年年初支付 370 万元。

甲公司的企业所得税税率为 25%，税前有担保的借款利率为 8%。

1．计算方案一的初始投资额、每年折旧抵税额、每年维护费用税后净额、4 年后设备变现税后净额，并计算考虑货币时间价值的平均年成本。

答

题干： 某企业甲产品的年生产能力为10万件，目前的正常年订货量为8万件，销售单价100元，单位变动成本60元。现有客户向该企业向该企业追加订货，且客户只愿意出价75元。

要求针对下列不同情况回答是否应该接受订单：

2．追加订货3万件，剩余生产能力无法转移，且追加订货不需要追加专属成本。

答

题干： 某上市公司本年度的净收益为20000万元，每股支付股利2元。预计该公司未来3年进入成长期，净收益第一年增长14%，第二年增长14%，第三年增长8%，第四年及以后将保持其净收益水平。

该公司一直采用固定股利支付率政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。

3．假设投资的必要报酬率为10%，计算股票的价值（精确到0.01元）；

答

题干： D公司是一家上市公司，其股票于20×1年8月1日的收盘价为每股40元。有一种以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为42元，到期时间是3个月。3个月以内公司不会派发股利，3个月以后股价有2种变动的可能：上升到46元或者下降到30元。3个月到期的国库券利率为4%（年报价利率）。
4．如果该看涨期权的现行价格为2.5元，请根据套利原理，构建一个投资组合进行套利。

答

题干： 假设你是C公司的财务顾问。该公司是目前国内最大的家电生产企业，已经在上海证券交易所上市多年。该公司正在考虑在北京建立一个工厂，生产某一新型产品，公司管理层要求你为其进行项目评价。
C公司在2年前曾在北京以500万元购买了一块土地，原打算建立北方区配送中心，后来由于收购了一个物流企业，解决了北方地区产品配送问题，便取消了配送中心的建设项目。公司现计划在这块土地上兴建新的工厂，目前该土地的评估价值为800万元（不入账，但是增值额需要缴纳所得税）。
预计建设工厂的固定资产投资成本为1200万元。该工程将承包给其他公司，工程款在完工投产时一次付清，即可以将建设期视为零。另外，工厂投产时需要营运资本800万元。
该工厂投入运营后，每年生产和销售30万台产品，售价为200元/台，单位产品变动成本为160元；预计每年发生固定成本（含制造费用、经营费用和管理费用）400万元。
公司平均所得税税率为25%。新工厂固定资产折旧年限平均为8年（净残值为零）。土地不提取折旧。
该工厂（包括土地）在运营5年后将整体出售，预计出售价格为600万元。假设投入的营运资本在工厂出售时可全部收回。
管理当局要求的项目报酬率为10%。
已知：（P/A，10%，5）＝3.7908，（P/F，10%，5）＝0.6209
5．计算该工厂在5年后处置时的税后现金净流量。

答

题干： 某公司成立于2014年1月1日，2014年度实现的净利润为1000万元，分配现金股利550万元，提取公积金450万元（所提公积金均已指定用途）。2015年实现的净利润为900万元（不考虑计提法定公积金的因素）。2016年计划增加投资，所需资本为700万元。假定公司目标资本结构为权益资本占60% ，长期债务资本占 40%。
6．假定公司2016年面临着从外部融资的困难，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，计算在此情况下2015年度应分配的现金股利。

答

题干： 某企业打算向银行申请借款500万元，期限一年，报价利率10%，求下列几种情况下的有效年利率：
7．银行规定本息每月末等额偿还，不考虑资金时间价值。

答

题干： M公司是一家风险较大、高成长的科技类上市公司。

2019年1月1日公司发行在外的普通股为500万股，每股价格为20元，每股股利为0.16元。该公司适用的所得税税率为25%，预计公司未来可持续增长率为10%。

2019年1月1日该公司计划追加筹资5000万元，有以下三个备选方案：

方案1：按照目前市价增发普通股250万股。

方案2：平价发行10年期的长期债券，每年年末付息一次，目前与该公司等风险普通长期债券的市场利率为6%，故票面利率定为6%。

方案3：平价发行10年期的附认股权证债券：面值1000元/张，期限10年，票面利率为4%，每年年末付息一次，同时每张债券附送15张认股权证，认股权证在4年后到期，在到期日每张认股权证可以按22.5元的价格购买1股该公司的普通股。认股权证随附公司债券一起发行，其后两者分开并且单独交易。

8．判断方案3是否可行并解释原因。如果方案3不可行，请提出可行的2条修改建议。

答

题干： （本小题第（2）问可以选用中文或英文解答，如使用英文解答，需全部使用英文。）甲公司是一家尚未上市的机械加工企业。公司目前发行在外的普通股股数为4000万股，预计2012年的销售收入为18000万元，净利润为9360万元。公司拟采用相对价值评估模型中的市销率（市价/收入比率）估值模型对股权价值进行评估，并收集了三个可比公司的相关数据，具体如下：
[1479201704221-image/0882.jpg]
9．分析市销率估值模型的优点和局限性，该种估值方法主要适用于哪类企业？【考点分析】本题的考点是企业价值评估的相对价值法。

答

题干： 甲公司计划平价发行可转换债券，该债券每张售价为1000元，期限20年，票面利率为10%，转换比率为25，不可赎回期为10年，10年后的赎回价格为1120元，市场上等风险普通债券的市场利率为12%。A公司目前的股价为25元／股，预计以后每年的增长率为5%。刚刚发放的现金股利为1.6元／股，预计股利与股价同比例增长。公司的所得税税率为25%。
10．计算该公司的股权资本成本。

答

题干： ABC公司的股票目前的股价为10元，有1股以该股票为标的资产的欧式看涨期权，执行价格为10元，期权价格为2元，到期时间为6个月。
11．若3个月后ABC公司的股票市价是每股9元，计算3个月后期权的内在价值；

答

题干：

丙公司是一家饮料生产企业，研发出一种新品，该产品投资项目已进行可行性分析，厂房建造和设备购置安装工作也已完成，新产品将于2017年开始生产并销售，目前，公司正对该项目进行盈亏平衡分析，相关资料如下：

[up/201708/0810e2d2fd523e44443caa37b9819c4c493d.png]

以上固定资产和无形资产均采用直线法计提折旧与摊销。

[up/201708/0810eaceae3552f6468ea481e7b8193974ab.png]

（3）公司管理人员实行固定工资制，生产工人和销售人员实行基本工资加提成制，预计新增管理人员2人，每人每年固定工资7.5万元，新增生产工人25人，人均月基本工资1500元，生产计件工资每瓶2元；新增销售人员5人，人均月基本工资1500元，销售提成每瓶5元。

（4）每年新增其他费用，财产保险费4万元，广告费50万元，职工培训费10万元，其他固定费用11万元。

（5）假设年生产量等于年销售量。

12．计算新产品的年固定成本总额和单位变动成本。

答

题干： ABC公司最近刚刚发放的股利为2元／股，预计公司近两年股利稳定，但从第三年起估计将以2%的速度递减，若此时无风险报酬率为6%，整个股票市场的平均收益率为10%，ABC公司股票的贝塔系数为2，若公司目前的股价为12元。
13．计算股票的价值。

答

题干： 某上市公司在2015年12月31日，其资产负债表上的股东权益情况如下（单位：万元）：股本（每股面值10元，流通在外的普通股股数为1000万股） 10000；资本公积 20000；盈余公积 4000；未分配利润 15000；股东权益合计 49000。
要求回答以下互不相关的问题：
14．假设该公司宣布发放现金股利，每10股派发现金股利3元。计算发放现金股利后的股东权益总额、股东权益内部结构、每股净资产有何变化？

答

题干： ABC公司的股票目前的股价为10元，有1股以该股票为标的资产的欧式看涨期权，执行价格为10元，期权价格为2元，到期时间为6个月。
15．若到期日ABC公司的股票市价是每股15元，计算买入期权的净损益；

答

题干： A公司是一家餐饮上市公司，当前每股市价40元，市场上有两种以该股票为标的资产的期权，欧式看涨期权和欧式看跌期权，每份看涨期权可买入1股股票，每份看跌期权可卖出一股股票，看涨期权每份5元，看跌期权每份3元，两种期权执行价格均为40元，到期时间为6个月。
16．投资者根据预测，选择了空头对敲策略，请问投资者预测未来股价会发生怎样的变化？投资者根据预测，选择了空头对敲策略，请问投资者预测未来股价会发生怎样的变化？

答

题干： 甲公司在2012年1月1日平价发行甲债券，每张面值为1000元，票面利率为10%，5年到期，每年6月30日和12月31日付息。乙公司在2012年1月1日发行乙债券，每张面值为1000元，票面利率为8%，5年到期，每年6月30日和12月31日付息。(计算过程中至少保留小数点后4位，金额的计算结果取整)
17．假定2014年1月1日的市场利率为12%，甲债券市价为950元，你是否购买该债券？

答

题干： 乙公司拟将闲置的5 000万元资金投资于债券，财务经理经分析选择了一只2017年7月1日发行，面值为100元，票面年利率为8%，期限为3年的债券。该债券每半年付息一次，付息日为6月30日和12月31日。
18．假设等风险证券的市场利率为12%，2018年7月1日该债券的市价是85元，此时该债券是否值得购买？

答

题干： 某企业拟进行某项投资活动，现有甲、乙两个方案。相关资料如下：
（1）甲方案原始投资120万元，其中固定资产投资100万元，流动资金投资20万元，建设期为零，投资全部在建设起点一次性投入，经营期为5年，到期固定资产有残值收入10万元，预计投产后年营业收入82万元，年总成本（包括折旧）60万元。
（2）乙方案原始投资200万元，其中固定资产投资170万元，流动资金投资30万元，建设期为2年，经营期为5年，固定资产投资于建设起点一次性投入，流动资金投资于建设期期末投入，固定资产残值收入20万元。项目投产后，年营业收入170万元，付现成本为每年80万元。
（3）不考虑所得税影响。
（4）该企业要求的投资报酬率为10%。
19．计算甲方案的内含报酬率。

答

题干： 甲公司欲投资购买A、B、C三只股票构成投资组合，这三只股票目前的市价分别为8元/股、10元/股和12元/股，β系数分别为1.2、1.9和2,在组合中所占的投资比例分别为20%、45%和35%，目前的股利分别为0.4元/股、0.6元/股和0.7元/股，A股票为固定股利股票，B股票为固定增长股票，股利的固定增长率为5%， C股票前2年的股利增长率为18%, 2年后的股利增长率固定为6%。假设目前股票市场的平均报酬率为16%，无风险报酬率为4%。
20．计算投资A、B、C三只股票构成的投资组合的必要报酬率。

答

题干：

假设BK公司股票目前的市场价格为12元，而在一年后的价格可能是17.5元和8元两种情况。现存在一份10股该种股票的看涨期权，期限是一年，执行价格为15元，一年以内公司不会派发股利，无风险利率为每年10%。

要求：

21．根据风险中性定理，计算一份该股票的看涨期权的价值。

答

题干： 公司现有优先股：面值100元，股息率10%，每季付息的永久性优先股。其当前市价116.79元。如果新发行优先股，需要承担每股2元的发行成本。公司所得税税率：25%。
22．要求：计算优先股资本成本。

答

题干： 已知甲公司上年的销售收入为60000万元，税前经营利润为3500万元，利息费用为600万元，平均所得税税率为32%，上年年末的金融资产为362万元，金融负债为1578万元，总资产为9800万元，总负债为4800万元。
23．如果预计今年的净经营资产净利率提高5个百分点，税后利息率不变，权益净利率提高到49.3%，计算今年的净财务杠杆；

答

题干： 甲公司只生产一种A产品，为了更好地进行经营决策和目标控制，该公司财务经理正在使用2015年相关数据进行本量利分析，有关资料如下：
（1）2015年产销量为8000件，每件价格1000元。
（2）生产A产品需要的专利技术需要从外部购买取得，甲公司每年除向技术转让方支付50万元的固定专利使用费外，还需按销售收入的10%支付变动专利使用费。
（3）2015年直接材料费用200万元，均为变动成本。
（4）2015年人工成本总额为180万元，其中：生产工人采取计件工资制度，全年人工成本支出120万元，管理人员采取固定工资制度，全年人工成本支出为60万元。
（5）2015年折旧费用总额为95万元，其中管理部门计提折旧费用15万元，生产部门计提折旧费用80万元。
（6）2015年发生其他成本及管理费用87万元，其中40万元为变动成本，47万元为固定成本。
24．计算A产品的单位边际贡献、盈亏临界点销售量和安全边际率。

答

题干： 某企业正在着手编制明年1月份的现金收支计划。有关资料如下：

（1）月初现金余额为8000元；

（2）月初有息负债余额为12000元，年利率4%，按月支付利息；

（3）月初应收账款4000元，预计1月可收回80%；

（4）预计销售收入58500元，预计1月销售的收款比例为50%；

（5）需要采购材料的成本为9360元，70%当月付现；

（6）月初应付账款余额5000元需在1月全部付清；

（7）1月以现金支付直接人工8400元；

（8）制造费用.销售费用和管理费用付现13854元；

（9）购买设备支付现金20900元；

（10）所得税按照季度预交，在季度末支付，每次支付3000元；

（11）企业现金不足时可向银行借款，借款金额为100元的整数倍数，按照月初借入计算，年利率为6%，按月支付利息；

（12）要求月末现金余额介于5000～5100元之间。

25．确定向银行借款的数额。

答

题干： 某企业目前拥有资本1000万元,债务资本占20%,负债平均利率为10%,发行普通股100万股(每股面值6元),发行优先股100万股(每股面值2元),支付优先股股利30万元。目前企业的销售收入为500万元,全部的固定成本和财务费用为220万元,变动成本率为40%。现准备投产一新产品,需要追加筹资400万元,有两种筹资方案可供选择：甲方案：全部发行普通股,增发50万股,每股发行价8元。乙方案：全部筹借长期债务：利率为10%,利息为40万元。企业追加筹资后,预计销售收入会提高50%,固定成本增加50万元,变动成本率不变。所得税税率为25%。
26．计算每股收益无差别点及无差别点的每股收益额,并据此进行筹资决策;

答

题干：

甲公司是一家餐饮企业，适用的所得税税率为25%。其它有关资料如下：

资料一：甲公司现决定进军汽车制造企业，拟投资建设一汽车制造生产设备，预计该项目需固定资产投资50000万元，可使用8年，建设期为0，预计每年付现的固定成本为4200万元，变动成本每台35万元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限为8年，残值为5000万元。预计各年销售量为200台，销售价格为100万元/台。生产部门估计需要5000万元的经营营运资本投资。第8年末预计残值可变现8000万元。

资料二：甲公司目前的β系数为0.8，资产负债率为50%，该项目投资不改变企业的资产负债率。汽车制造企业的标杆企业丙的资产负债率为60%，β系数为1.5，适用的所得税税率为20%。

资料三：甲公司预计未来的债务平均利息率为8.6%，无风险资产报酬率为4%，市场组合的平均收益率为12%。

乙公司是一家与甲公司有竞争关系的上市餐饮企业，目前的资本结构为：总资本85000万元，其中债务资本25000万元（债务利息率为7%），股权资本为60000万元（10000万股，每股面值1元）。乙公司决定抢占食品加工市场，扩大经营规模，预计筹集资金30000万元进行规模扩张，现有两个筹资方案可供选择：

A方案：通过增发普通股筹集资金，每股发行价格10元；

B方案：按面值发行每年年末付息，票面利率为10%的公司债券。

假定股票和债券的发行费用均可忽略不计，适用的所得税税率为25%。

要求：

27．计算乙企业筹资方案的每股收益无差别点；

答

全站导航

2025年04月10日注册会计师考试财务成本管理计算分析题27

一、计算分析题

答题卡收起