2025年04月12日注册会计师考试财务成本管理计算分析题45在线免费模拟刷题　- 七彩学习网

题干：

甲公司是一家上市公司，最近刚发放上年现金股利每股2.2元，目前每股市价50元。证券分析师预测，甲公司未来股利增长率6%，等风险投资的必要报酬率10%。市场上有两种以甲公司股票为标的资产的期权：欧式看涨期权和欧式看跌期权。每份看涨期权可买入1股股票，每份看跌期权可卖出1股股票；看涨期权价格每份5元，看跌期权价格每份3元。两种期权的执行价格均为50元，期限均为1年。

投资者小王和小张都认为市场低估了甲公司股票，预测1年后股票价格将回归内在价值，于是每人投资53000元。小王的投资是买入1000股甲公司股票，同时买入1000份甲公司股票的看跌期权。小张的投资是买入甲公司股票的看涨期权10600份。

（注：计算投资净损益时不考虑货币时间价值。）

1．假如1年后甲公司股票下跌到每股40元，分别计算小王和小张的投资净损益。

答

题干： 某企业只产销一种产品，2015年的销售量为1100件，每件售价80元，每件产品单位变动成本为55元，企业固定成本总额为20000元。
2．计算该企业2015年的盈亏临界点销售量和企业的安全边际率。

答

题干： 假设某公司的资本来源包括以下两种形式：
(1) 100万股面值为1元的普通股。假设公司下一年的预期股利是每股0. 10元，并且以后将以每年10%的速度增长。该普通股目前的市场价格是每股1.8元。
(2)面值为800000元的债券，该债券在3年后到期，每年末要按面值的11%支付利息，到期支付本金，该债券目前在市场上的交易价格是每张95元（每张面值100元）。假设不考虑发行费，所得税税率为25%。
3．计算该公司的加权平均资本成本。

答

题干： A公司是一家处于成长阶段的上市公司，正在对2014年的业绩进行计量和评价，有关资料如下：
(1) A公司2014年的销售收入为3750万元，营业成本为2010万元，销售及管理费用为750万元，利息费用为354万元。
(2) A公司2014年的平均总资产为7800万元，平均金融资产为150万元，平均经营负债为150万元，平均股东权益为3000万元。
(3)目前资本市场上等风险投资的权益成本为12% ,税前净负债成本为8%。2014年A公司董事会对A公司要求的目标权益净利率为15%,要求的目标税前净负债成本为8%。
(4) A公司适用的企业所得税税率为25%。
4．计算A公司的披露的经济增加值。计算时需要调整的事项如下：为扩大市场份额，A公司2014年年末发生营销支出300万元，全部计人销售及管理费用，计算披露的经济增加值时要求将该营销费用资本化（提示：调整时按照复式记账原理，同时调整税后经营净利润和净经营资产）。

答

题干： 某上市公司本年度的净收益为20000万元，每股支付股利2元。预计该公司未来3年进入成长期，净收益第一年增长14%，第二年增长14%，第三年增长8%，第四年及以后将保持其净收益水平。

该公司一直采用固定股利支付率政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。

5．假设投资的必要报酬率为10%，计算股票的价值（精确到0.01元）；

答

题干：

甲公司是一家制造企业，为了扩大销售量，甲公司拟将目前的现销政策改为赊销并提供一定的现金折扣：

（1）目前采用现金销售政策，年销售量200000件，产品单价15元，单位变动成本10元，年平均存货周转次数（按销售成本计算）为3次；

（2）拟改为信用政策 “2/10，n/30”；

（3）改变信用政策后，年销售量预计提高10%；

（4）预计50%的客户（按销售量计算，下同）会享受现金折扣优惠，40%的客户在30天内付款，10%的客户平均在信用期满后20天付款；

（5）收回逾期应收账款发生的收账费用为逾期金额的3%；

（6）存货周转次数保持不变；

（7）等风险投资的必要报酬率为15%，一年按360天计算。

6．计算改变信用政策引起的以下项目的变动额：边际贡献、现金折扣成本、应收账款占用资金的应计利息、收账费用、存货占用资金的应计利息。

答

题干： 丙公司是一家肉类加工上市公司。公司现在急需筹集资金用于投资新生产线，公司股票每股价格为10元，公司目前发行在外的普通股为20000万股，预计未来可持续增长率为10%。公司拟按面值发行10年期的附认股权证债券，债券面值为每份1000元，票面利率为9%，每年年末付息一次，到期还本。每份债券附送20张认股权证，认股权证只能在第5年年末行权，行权时每张认股权证可按12.33元的价格购买1股普通股。目前等风险普通债券的市场利率为10%。发行费用忽略不计。
7．假设认股权证持有人均在第5年年末行权，计算该附认股权证债券的税前资本成本，判断方案是否可行并说明原因。

答

题干： A公司2009年3月4日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年期。A公司适用的所得税税率为25%。要求通过计算回答下列互不相关的几个问题
8．假定每年3月3日付息一次，到期按面值偿还，报价折现率为12%。B公司2011年3月4日打算购入该债券并持有到期，计算确定当债券价格低于什么水平时，B公司才可以考虑购买。

答

题干： A公司是一个制造企业，为增加产品产量决定添置一台设备，预计该设备将使用4年。公司正在研究是通过自行购置还是租赁取得该设备。有关资料如下：

（1）如果自行购置该设备，预计购置成本100万元（等于公允价值）。税法折旧年限为5年，折旧期满时预计净残值为5万元。4年后该设备的变现价值预计为20万元。设备维护费用（保险、保养、修理等）预计每年6万元，假设发生在每年年末。

（2）B租赁公司可提供该设备的租赁服务，租赁期4年，年租赁费30万元，在年初支付。租赁公司负责设备的维护，不再另外收取费用。租赁期内不得撤租。租赁期届满时租赁资产所有权转让，转让价格为10万元，预计A公司会购买。

（3）A公司的所得税税率为25%，税前借款（有担保）利率为8%。

已知：（P/A，6%，4）＝3.4651；（P/F，6%，4）＝0.7921

（P/A，6%，3）＝2.6730；（P/F，6%，1）＝0.9434。

9．判断租赁的税务性质，并说明理由。

答

题干： 甲公司只生产一种A产品，为了更好地进行经营决策和目标控制，该公司财务经理正在使用2015年相关数据进行本量利分析，有关资料如下：
（1）2015年产销量为8000件，每件价格1000元。
（2）生产A产品需要的专利技术需要从外部购买取得，甲公司每年除向技术转让方支付50万元的固定专利使用费外，还需按销售收入的10%支付变动专利使用费。
（3）2015年直接材料费用200万元，均为变动成本。
（4）2015年人工成本总额为180万元，其中：生产工人采取计件工资制度，全年人工成本支出120万元，管理人员采取固定工资制度，全年人工成本支出为60万元。
（5）2015年折旧费用总额为95万元，其中管理部门计提折旧费用15万元，生产部门计提折旧费用80万元。
（6）2015年发生其他成本及管理费用87万元，其中40万元为变动成本，47万元为固定成本。
10．如果2016年原材料价格上涨20%，其他因素不变，A产品的销售价格应上涨多大幅度才能保持2015年的利润水平？

答

题干： A公司是一个制造企业，为增加产品产量决定添置一台设备，预计该设备将使用4年。公司正在研究是通过自行购置还是租赁取得该设备。有关资料如下：

（1）如果自行购置该设备，预计购置成本100万元（等于公允价值）。税法折旧年限为5年，折旧期满时预计净残值为5万元。4年后该设备的变现价值预计为20万元。设备维护费用（保险、保养、修理等）预计每年6万元，假设发生在每年年末。

（2）B租赁公司可提供该设备的租赁服务，租赁期4年，年租赁费30万元，在年初支付。租赁公司负责设备的维护，不再另外收取费用。租赁期内不得撤租。租赁期届满时租赁资产所有权转让，转让价格为10万元，预计A公司会购买。

（3）A公司的所得税税率为25%，税前借款（有担保）利率为8%。

已知：（P/A，6%，4）＝3.4651；（P/F，6%，4）＝0.7921

（P/A，6%，3）＝2.6730；（P/F，6%，1）＝0.9434。

11．计算自行购置方案的折旧抵税现值、税后维护费用现值、期末资产变现损失抵税现值以及现金流量总现值。

答

题干： 甲公司是一家处于成长阶段的上市公司，正在对2017年的业绩进行计量和评价，有关资料如下：

（1）甲公司2017年的营业收入为3000万元，营业成本为1400万元，销售及管理费用为800万元，利息费用为240万元。

（2）甲公司2017年的平均总资产为5300万元，平均金融资产为200万元，平均经营负债为100万元，平均股东权益为2100万元。

（3）目前资本市场上等风险投资的权益成本为15%，税前净负债成本为10%：

（4）甲公司适用的企业所得税税率为25%。

12．计算甲公司的披露的经济增加值。计算时需要调整的事项如下：第一，为扩大市场份额，甲公司2017年年初发生营销支出300万元，全部计入销售及管理费用，计算披露的经济增加值时要求将该营销费用资本化并在6年内摊销。第二，固定资产报废净收益10万元，计入营业外收入，由于具有偶然性，应将其从税后净营业利润中扣除计算披露的经济增加值时，应将当期发生的营业外收支从税后净营业利润中扣除。第三，公司于2017年末发生重组费用100万元，确认为当期费用。计算披露的经济增加值时，重组费用应作为投资处理。（提示：上述三项调整时按照复式记账原理，同时调整税后经营净利润和净经营资产）。

答

题干： 某企业上年营业收入为4000万元，总成本为3000万元，其中固定成本为600万元。假设今年该企业变动成本率维持在上年的水平，现有两种信用政策可供选用：

甲方案的信用政策为（2/10，1/20，n/90），预计营业收入为5400万元，将有30%的货款于第10天收到，20%的货款于第20天收到，其余50%的货款于第90天收到（前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失为该部分货款的4%），收账费用为50万元。

乙方案给予客户45天信用期限（n/45），预计营业收入为5000万元，货款将于第45天收到，其收账费用为20万元，坏账损失为货款的2%。

该企业的固定成本600万元中，有400万元的营业收入相关范围是3000～6000万元；有200万元的营业收入相关范围是3000～5100万元，如果营业收入为5100～6000万元，则200万元的固定成本会变为250万元。

已知资本成本率为8%（为简化计算，本题不考虑增值税因素。一年按360天计算）。

13．计算乙方案的应收账款相关成本费用。

答

题干： 某企业打算向银行申请借款500万元，期限一年，报价利率10%，求下列几种情况下的有效年利率：
14．贴现法付息。

答

题干：

乙公司有A和B两个部门，有关数据如下表所示。

[up/201708/0814421ab137c3904f648016459d6f778a45.png]

假设A部门要求的税前报酬率为10%，B部门的风险较大，要求的税前报酬率为12%。

15．计算A部门的边际贡献、部门可控边际贡献、部门营业利润、投资报酬率和剩余收益。

答

题干： 某企业上年营业收入为4000万元，总成本为3000万元，其中固定成本为600万元。假设今年该企业变动成本率维持在上年的水平，现有两种信用政策可供选用：

甲方案的信用政策为（2/10，1/20，n/90），预计营业收入为5400万元，将有30%的货款于第10天收到，20%的货款于第20天收到，其余50%的货款于第90天收到（前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失为该部分货款的4%），收账费用为50万元。

乙方案给予客户45天信用期限（n/45），预计营业收入为5000万元，货款将于第45天收到，其收账费用为20万元，坏账损失为货款的2%。

该企业的固定成本600万元中，有400万元的营业收入相关范围是3000～6000万元；有200万元的营业收入相关范围是3000～5100万元，如果营业收入为5100～6000万元，则200万元的固定成本会变为250万元。

已知资本成本率为8%（为简化计算，本题不考虑增值税因素。一年按360天计算）。

16．计算甲、乙两方案税前收益之差，在甲、乙两个方案之间做出选择。

答

题干： 某公司2015年12月份销售收入和2016年1~2月份的预计销售收入分别为150万元、100万元、200万元。其它有关资料如下：
（1）收账政策：当月销售当月收现60%，其余部分下月收回。
（2）材料采购按下月销售收入的80%采购。付款政策：当月购买当月付现70%，下月支付其余的30%。
（3）假设每月现金余额不得低于3万元，现金余缺通过银行借款来调整。
（4）借款年利率为12%，借款或还款的本金必须是5000元的整倍数，利随本清，借款在期初，还款在期末。
（5）假设该企业销售的产品和购买的材料适用的增值税税率为17%。
（6）假设涉及赊销、赊购业务均通过“应收账款”和“应付账款”核算。
17．在（3）基础上，假设2016年2月份预计的现金收支差额为7.598万元，计算确定2月末的现金余额（计算结果精确到元）。

答

题干： 甲公司计划平价发行可转换债券，该债券每张售价为1000元，期限20年，票面利率为10%，转换比率为25，不可赎回期为10年，10年后的赎回价格为1120元，市场上等风险普通债券的市场利率为12%。A公司目前的股价为25元／股，预计以后每年的增长率为5%。刚刚发放的现金股利为1.6元／股，预计股利与股价同比例增长。公司的所得税税率为25%。
18．计算该公司的股权资本成本。

答

题干： 甲公司股票当前每股市价为100元，6个月以后，股价有两种可能：上升25%或下降20%。市场上有两种以该股票为标的资产的期权：看涨期权和看跌期权。每份看涨期权可买入1股股票，每份看跌期权可卖出1股股票；两种期权执行价格均为107元，到期时间均为6个月；期权到期前，甲公司不派发现金股利，年无风险利率为5%。
19．利用套期保值原理，计算看涨期权的股价上行时到期日价值、套期保值比率及期权价值，利用看涨期权——看跌期权平价定理，计算看跌期权的期权价值。

答

题干： 某公司拟购置一处房产，房主提出三种付款方案：
（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；
（2）从第5年开始，每年年末支付25万元，连续支付10次，共250万元；
（3）从第5年开始，每年初支付24万元，连续支付10次，共240万元。
20．假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案？

答

题干： ABC公司的股票目前的股价为10元，有1股以该股票为标的资产的欧式看涨期权，执行价格为10元，期权价格为2元，到期时间为6个月。
21．若到期日ABC公司的股票市价是每股15元，计算卖出期权的净损益；

答

题干： 甲公司研发出两种新产品X和Y，新产品投资项目已进行可行性分析，厂房建造和设备购置安装工作也已完成，产品将于2018年开始生产并销售，目前，公司正对该项目进行盈亏平衡分析，相关资料如下：

（1）专利研发支出资本化金额300万元，专利有效期10年，预计无残值；建造厂房使用的土地的土地使用权，取得成本1000万元，使用年限50年，预计无残值，两种资产均采用直线法计提摊销。厂房建造成本800万元，折旧年限30年，预计净残值率10%，设备购置成本400万元，折旧年限10年，预计净残值率5%，两种资产均采用直线法计提折旧。

（2）X产品销售价格每瓶160元，预计销售每年可达12万瓶，每瓶材料成本50元，变动制造费用30元，包装成本10元。Y产品销售价格每瓶200元，预计销售每年可达11万瓶，每瓶材料成本80元，变动制造费用50元，包装成本10元。公司管理人员实行固定工资制，生产工人和销售人员实行基本工资加提成制，预计新增管理人员2人，每人每年固定工资15万元，新增生产工人25人，人均月基本工资3000元，生产计件工资每瓶6元；新增销售人员5人，人均月基本工资3000元，销售提成每瓶4元。

每年新增其他费用，财产保险费108万元，广告费135万元，职工培训费20万元，其他固定费用122万元。

（3）假设年生产量等于年销售量，产品销售品种结构不变。

22．计算新产品投产后新增的年固定成本总额和X和Y产品的单位变动成本。

答

题干： 甲公司是一家高科技上市公司，目前正处于高速成长时期。为了开发新的项目，急需筹资10000万元，甲公司拟采取发行附送认股权证债券的方式筹资并初拟了筹资方案，相关资料如下：
（1）发行10年期附认股权证债券10万份，每份债券面值为1000元，票面利率为7%，每年年末付息一次，到期还本。债券按面值发行，每份债券同时附送20张认股权证，认股权证只能在第五年年末行权，行权时每张认股权证可以按25元的价格购买1股普通股。
（2）公司目前发行在外的普通股为1000万股，每股价值22元，无负债。股东权益账面价值与其市值相同。公司未来仅依靠利润留存提供增长资金，不打算增发或回购股票，也不打算增加新的债务筹资，债券发行后公司总资产的预计年增长率为8%。
（3）当前等风险普通债券的平均利率为8%，发行费用可以忽略不计。由于认股权证和债券组合的风险比普通债券风险大，投资所要求的必要报酬率为9%。
23．计算第5年年末认股权证行权前及行权后的股票价格；

答

题干： 某公司今年年底的所有者权益总额为9000万元，普通股6000万股。目前的资本结构为长期负债占55%，所有者权益占45%，没有需要付息的流动负债。该公司的所得税税率为25%。预计继续增加长期债务不会改变目前11%的平均利息率水平。董事会在讨论明年资金安排时提出：
（1）计划年度分配现金股利0.05元/股；
（2）为新的投资项目筹集4000万元的资金；
（3）计划年度维持目前的资本结构，并且不增发新股，不举借短期借款。
24．测算实现董事会上述要求所需要在计划年度实现的息税前利润。

答

25．已知：甲公司股票必要报酬率为12%。乙公司2007年1月1日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率8%，5年期。回答下列互不相关的问题：(1)若甲公司的股票未来三年股利为零成长，每年股利为1元/股，预计从第4年起转为正常增长，增长率为5%，则该股票的价值为多少？(2)若甲公司股票目前的股价为20元，预计未来两年股利每年增长10%，预计第1年股利为1元/股，从第3年起转为稳定增长，增长率为5%，则该股票的投资收益率为多少？(提示：介于10%和12%之间)(3)假定乙公司的债券是到期一次还本付息，单利计息。B公司2011年1月1日按每张1200元的价格购入该债券并持有到期，计算该债券的到期收益率。(4)假定乙公司的债券是每年12月31日付息一次，到期按面值偿还，必要报酬率为10%。B公司2010年1月1日打算购入该债券并持有到期，计算确定当债券价格为多少时，B公司才可以考虑购买。

答

题干： 上海东方公司是一家亚洲地区的玻璃套装门分销商，套装门在香港地区生产然后运至上海。管理当局预计年度需求量为10000套。套装门的购进单价为395元（包括运费，单位是人民币，下同）。与订购和储存这些套装门相关资料如下：
（1）上年的订单共22份，总处理成本13400元，其中固定成本10760元，预计未来成本性态不变；
（2）虽然对于香港源产地商品进入内地已经免除关税，但是对于每一张订单都要经双方海关的检查，其费用为280元；
（3）套装门从生产商运抵上海后，接收部门要进行检查。为此雇用二名检验人员，每月支付工资3000元，每个订单的抽检工作需要8小时，发生的变动费用每小时2.5元；
（4）公司租借仓库来存储套装门，估计成本为每年2500元，另外加上每套门4元；
（5）在储存过程中会出现破损，估计破损成本平均每套门28.5元；
（6）占用资金利息等其他储存成本每套门20元；
（7）从发出订单到货物运到上海需要6个工作日；
（8）为防止供货中断，东方公司设置了100套的保险储备；
（9）东方公司每年经营50周，每周营业6天。
26．计算经济批量模型公式中“订货成本”。

答

题干： A公司是一个制造企业，为增加产品产量决定添置一台设备，预计该设备将使用4年。公司正在研究是通过自行购置还是租赁取得该设备。有关资料如下：

（1）如果自行购置该设备，预计购置成本100万元（等于公允价值）。税法折旧年限为5年，折旧期满时预计净残值为5万元。4年后该设备的变现价值预计为20万元。设备维护费用（保险、保养、修理等）预计每年6万元，假设发生在每年年末。

（2）B租赁公司可提供该设备的租赁服务，租赁期4年，年租赁费30万元，在年初支付。租赁公司负责设备的维护，不再另外收取费用。租赁期内不得撤租。租赁期届满时租赁资产所有权转让，转让价格为10万元，预计A公司会购买。

（3）A公司的所得税税率为25%，税前借款（有担保）利率为8%。

已知：（P/A，6%，4）＝3.4651；（P/F，6%，4）＝0.7921

（P/A，6%，3）＝2.6730；（P/F，6%，1）＝0.9434。

27．计算承租方可以接受的最高年租赁费。

答

题干： 某企业打算向银行申请借款500万元，期限一年，报价利率10%，求下列几种情况下的有效年利率：
28．银行规定本息每月末等额偿还，不考虑资金时间价值。

答

题干： 假如你是ABC公司的财务顾问。该公司正在考虑购买一套新的生产线，估计初始投资为3000万元，预期每年可产生500万元的税前经营利润（按税法规定生产线应以5年期直线法计提折旧，净残值率为10%，会计政策与此相同），并已用净现值法评价方案可行。然而，董事会对该生产线能否使用5年展开了激烈的争论。董事长认为该生产线只能使用4年，总经理认为能使用5年，还有人说类似生产线使用6年也是常见的。
假设所得税税率25%，资本成本为10%，无论何时报废净残值收入均为300万元。
他们请你就下列问题发表意见：
29．他们的争论是否有意义（是否影响该生产线的购置决策）？为什么？

答

题干： 某企业正在着手编制明年1月份的现金收支计划。有关资料如下：

（1）月初现金余额为8000元；

（2）月初有息负债余额为12000元，年利率4%，按月支付利息；

（3）月初应收账款4000元，预计1月可收回80%；

（4）预计销售收入58500元，预计1月销售的收款比例为50%；

（5）需要采购材料的成本为9360元，70%当月付现；

（6）月初应付账款余额5000元需在1月全部付清；

（7）1月以现金支付直接人工8400元；

（8）制造费用.销售费用和管理费用付现13854元；

（9）购买设备支付现金20900元；

（10）所得税按照季度预交，在季度末支付，每次支付3000元；

（11）企业现金不足时可向银行借款，借款金额为100元的整数倍数，按照月初借入计算，年利率为6%，按月支付利息；

（12）要求月末现金余额介于5000～5100元之间。

30．计算经营性现金支出。

答

题干： 某公司A和B两个部门，有关数据如下：
[1479201610271-image/263.jpg]
公司要求的投资税前报酬率为11%。
31．计算A、B两个部门的投资报酬率；

答

题干： 甲公司欲投资购买A、B、C三只股票构成投资组合，这三只股票目前的市价分别为8元/股、10元/股和12元/股，β系数分别为1.2、1.9和2,在组合中所占的投资比例分别为20%、45%和35%，目前的股利分别为0.4元/股、0.6元/股和0.7元/股，A股票为固定股利股票，B股票为固定增长股票，股利的固定增长率为5%， C股票前2年的股利增长率为18%, 2年后的股利增长率固定为6%。假设目前股票市场的平均报酬率为16%，无风险报酬率为4%。
32．计算投资A、B、C三只股票构成的投资组合的必要报酬率。

答

题干： 甲公司股票当前每股市价40元，6个月以后股价有两种可能：上升25%或下降20%，市场上有两种以该股票为标的资产的期权：看涨期权和看跌期权。每份看涨期权可买入1股股票，每份看跌期权可卖出1股股票，两种期权执行价格均为45元，到期时间均为6个月，期权到期前，甲公司不派发现金股利，半年无风险利率为2%。
33．假设目前市场上每份看涨期权价格2.5元，每份看跌期权价格6.5元，投资者同时卖出1份看涨期权和1份看跌期权，计算确保该组合不亏损的股票价格区间，如果6个月后，标的股票价格实际上涨20%，计算该组合的净损益。（注：计算股票价格区间和组合净损益时，均不考虑期权价格的货币时间价值）【考点分析】本题的考点是期权的风险中性原理、期权投资策略的组合净收益的确定、看涨看跌平价定理。

答

题干： 甲公司计划平价发行可转换债券，该债券每张售价为1000元，期限20年，票面利率为10%，转换比率为25，不可赎回期为10年，10年后的赎回价格为1120元，市场上等风险普通债券的市场利率为12%。A公司目前的股价为25元／股，预计以后每年的增长率为5%。刚刚发放的现金股利为1.6元／股，预计股利与股价同比例增长。公司的所得税税率为25%。
34．计算该公司的股权资本成本。

答

题干： 甲公司是一家制造业企业，产品市场需求处于上升阶段，为增加产能，公司拟于2018年年初添置一台设备。有两种方案可供选择：

方案一：自行购置。预计设备购置成本1600万元，按税法规定，该设备按直线法计提折旧，折旧年限5年，净残值率5%，预计该设备使用4年，每年年末支付维护费用16万元，4年后变现价值400万元。

方案二：租赁。甲公司租用设备进行生产，租赁期4年，设备的维护费用由提供租赁服务的公司承担，租赁期内不得撤租，租赁期满时设备所有权不转让，租赁费总计1480万元，分4年偿付，每年年初支付370万元。

甲公司的企业所得税税率为25%，税前有担保的借款利率为8%。

35．计算方案一的初始投资额、每年折旧抵税额、每年维护费用税后净额、4年后设备变现税后净额，并计算考虑货币时间价值的平均年成本。

答

题干：

甲公司是一家制造业企业，只生产和销售防滑瓷砖一种产品，产品生产工艺流程比较成熟，生产工人技术操作比较熟练，生产组织管理水平较高，公司实行标准成本制度，定期进行标准成本差异分析。

甲公司生产能量6000万平方米，2016年9月实际生产5000万平方米。其它相关资料如下：

（1）实际消耗量

[up/201706/ec6463bd26bd46c1a93ef78621ad2b46.png]

（2）标准成本资料

[up/201706/cd8df983f5454d619bcf836e7327d218.png]

【要求】

36．计算直接材料的价格差异、数量差异和成本差异。

答

题干： 甲公司是一家生物制药企业，研发出一种专利产品，该产品投资项目已进行可行性分析，厂房建造和设备购置安装工作也已完成，新产品将于2016年开始生产并销售，目前，公司正对该项目进行盈亏平衡分析，相关资料如下：
（1）专利研发支出资本化金额150万元，专利有效期10年，预计无残值；建造厂房使用的土地的土地使用权，取得成本500万元，使用年限50年，预计无残值，两种资产均采用直线法计提摊销。
厂房建造成本400万元，折旧年限30年，预计净残值率10%，设备购置成本200万元，折旧年限10年，预计净残值率5%，两种资产均采用直线法计提折旧。
（2）新产品销售价格每瓶80元，销售每年可达10万瓶，每瓶材料成本20元，变动制造费用10元，包装成本3元。
公司管理人员实行固定工资制，生产工人和销售人员实行基本工资加提成制，预计新增管理人员2人，每人每年固定工资7.5万元，新增生产工人25人，人均月基本工资1500元，生产计件工资每瓶2元；新增销售人员5人，人均月基本工资1500元，销售提成每瓶5元。
每年新增其他费用，财产保险费4万元，广告费50万元，职工培训费10万元，其他固定费用11万元。
（3）假设年生产量等于年销售量。
37．计算该项目的经营杠杆系数。【考点分析】本题考点是盈亏临界点分析与经营杠杆系数的确定，跨越第9章和第16章。

答

题干： 某企业拟进行某项投资活动，现有甲、乙两个方案。相关资料如下：
（1）甲方案原始投资120万元，其中固定资产投资100万元，流动资金投资20万元，建设期为零，投资全部在建设起点一次性投入，经营期为5年，到期固定资产有残值收入10万元，预计投产后年营业收入82万元，年总成本（包括折旧）60万元。
（2）乙方案原始投资200万元，其中固定资产投资170万元，流动资金投资30万元，建设期为2年，经营期为5年，固定资产投资于建设起点一次性投入，流动资金投资于建设期期末投入，固定资产残值收入20万元。项目投产后，年营业收入170万元，付现成本为每年80万元。
（3）不考虑所得税影响。
（4）该企业要求的投资报酬率为10%。
38．计算甲、乙两方案的现值指数。

答

题干： 某公司盈利能力和信誉良好，现为一个新项目拟筹集资金。有两个筹资方案：
（1）发行债券筹资，设定利率为12%，与市场上等风险的债券利率相同；
（2）发行优先股筹资，设定的税前股利率为21%。
39．假设公司处于有税环境，所得税税率为25%，投资人取得收益要缴纳20%的所得税，确定两种筹资方式的资本成本和投资人的报酬率。

答

题干： 某上市公司在2015年12月31日，其资产负债表上的股东权益情况如下（单位：万元）：股本（每股面值10元，流通在外的普通股股数为1000万股） 10000；资本公积 20000；盈余公积 4000；未分配利润 15000；股东权益合计 49000。
要求回答以下互不相关的问题：
40．假设该公司按照每股12元的价格回购本公司股票100万股。计算股票回购后的股东权益总额、股东权益内部结构、每股净资产有何变化？

答

题干： C公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下：
（1）公司现有长期负债：面值1000元，票面利率为12%，每半年付息的不可赎回债券；该债券还有5年到期，当前市价1051.19元；假设新发行长期债券时采用私募方式，不用考虑发行成本。
（2）公司现有优先股：面值100元，股息率10%，每季付息的永久性优先股。其当前市价116.79元。如果新发行优先股，需要承担每股2元的发行成本。
（3）公司现有普通股：当前市价50元，最近一次支付的股利为4.19元/股，预期股利的永续增长率为5%，该股票的β系数为1.2。公司不准备发行新的普通股。
（4）资本市场：国债收益率为7%；市场平均风险溢价估计为6%。
（5）公司所得税税率为40%。
41．假设目标资本结构是30%的长期债券、10%的优先股、60%的普通股，根据以上计算得出的长期债券资本成本、优先股资本成本和普通股资本成本估计公司的加权平均资本成本。

答

题干： 小W因购买个人住房向甲银行借款300000元，年利率6%，每半年计息一次，期限5年，自2014年1月1日至2019年1月1日止，小W选择等额本息还款方式偿还贷款本息，还款日在每年的7月1日和1月1日。2015年12月末小W收到单位发放的一次性年终奖60000元，正在考虑这笔奖金的两种使用方案：

（1）2016年1月1日提前偿还银行借款60000元（当日仍需偿还原定的每期还款额）。

（2）购买乙国债并持有至到期，乙国债为5年期债券，每份债券面值1000元，票面利率4%，单利计息，到期一次还本付息，乙国债还有3年到期，当前价格1020元。

42．计算当前每期还款额，如果小W选择提前偿还银行借款，计算提前还款后的每期还款额。

答

题干： 已知：甲公司股票必要报酬率为12%，目前的股价为20元，预计未来两年股利每年增长10%，预计第1年股利为1元/股，从第3年起转为稳定增长，增长率为5%。乙公司2011年1月1日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率8%，5年期，每年12月31日付息一次，到期按面值偿还，市场利率为6%。
43．计算乙公司债券在2012年1月1日的价值，如果2012年1月1日的价格为1100元，是否值得购买。

答

题干： ABC公司研制成功一台新产品，现在需要决定是否大规模投产，有关资料如下：

（1）公司的销售部门预计，如果每台定价3万元，销售量每年可以达到10000台；销售量不会逐年上升，但价格可以每年提高2%。生产部门预计，变动制造成本每台2.1万元，每年增加2%；不含折旧费的固定制造成本每年4000万元，每年增加1%。新业务将在明年1月1日开始，假设经营现金流发生在每年年底。

（2）为生产该产品，需要添置一台生产设备，预计其购置成本为4000万元。该设备可以在今年年底以前安装完毕，并在今年年底支付设备购置款。该设备按税法规定折旧年限为5年，净残值率为5%；经济寿命为4年，4年后该项设备的市场价值预计为500万元。如果决定投产该产品，公司将可以连续经营4年，预计不会出现提前中止的情况。

（3）生产该产品所需的厂房可以用8000万元购买，在今年年底付款并交付使用。该厂房按税法规定折旧年限为20年，净残值率5%。4年后该厂房的市场价值预计为7000万元。

（4）生产该产品需要的营运资本随销售额而变化，预计为销售额的10%。假设这些营运资本在年初投入，项目结束时收回。

（5）公司的所得税税率为25%。

（6）该项目的成功概率很大，风险水平与企业平均风险相同，可以使用公司的加权平均资本成本10%作为折现率。新项目的销售额与公司当前的销售额相比只占较小份额，并且公司每年有若干新项目投入生产，因此该项目万一失败不会危及整个公司的生存。

44．分别计算厂房和设备的年折旧额以及第4年末的账面价值。

答

题干： 某百货公司下设一鞋帽部，2016年销售收入为200万元，变动成本率为60%，固定成本为30万元，其中折旧10万元。
45．若该鞋帽部为利润中心，其固定成本中只有折旧为不可控的，试评价该部门经理业绩，评价该部门对百货公司的贡献有多大？

答

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2025年04月12日注册会计师考试财务成本管理计算分析题45

一、计算分析题

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