2025年04月03日注册会计师考试财务成本管理计算分析题24在线免费模拟刷题　- 七彩学习网

题干： A公司是一个高成长的公司，目前股价为15元/股，假设可持续增长率为5%。公司拟通过发行附认股权证债券的形式筹集资金5000万元，每份债券面值为1000元，期限10年，票面利率设定为4%，同时附送30张认股权证，认股权证在5年后到期，在到期前每张认股权证可以按18元的价格购买1股普通股。目前市场上等风险债券的市场利率为7%。
1．计算每张认股权证的价值。

答

题干： 已知：甲公司股票的必要报酬率为12%。乙公司2007年1月1日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率8%，5年期。
回答下列互不相关的问题：
2．若甲公司股票目前的股价为20元，预计未来两年股利每年增长10%，预计第1年股利为1元/股，从第3年起转为稳定增长，增长率为5%，则该股票的投资收益率为多少？(提示：介于10%和12%之间)

答

题干： 某集团下设A事业部，2015年实现销售收入3000万元，变动成本率为70%，固定成本为400万元，其中，折旧费为200万元。其他相关资料如下：
（1）若该事业部为利润中心，固定成本中只有折旧费是部门经理不可控而应该由事业部负担，折旧费以外的固定成本为部门经理的可控成本。
（2）若该事业部为投资中心，其所占用的总资产平均总额为2000万元，其中负债资本800万元，平均利率为5%。若该公司要求的最低总资产息税前报酬率为10%，所得税税率为25%。
3．计算A事业部的边际贡献总额、可控边际贡献、部门税前经营利润；2.计算该事业部的投资报酬率、权益净利率、剩余收益。

答

题干：

甲公司是一家汽车销售企业，现对公司财务状况和经营成果进行分析，以发现与主要竞争对手乙公司的差异，相关资料如下：

（1）甲公司2015年的主要财务报表数据（单位：万元）

[up/201709/091957a435a4af95471abac65c93e290f257.png]

[up/201709/09199bc18700959f41a28e4bd125cfdbc73f.png]

资产负债表项目@2015年末

货币资金@1050

应收账款@1750

预付账款@300

存货@1200

固定资产@3700

资产总计@8000

流动负债@3500

非流动负债@500

股东权益@4000

负债和股东权益总计@8000

利润表项目@2015年度

营业收入@10000续表

减：营业成本@6500

营业税金及附加@300

销售费用@1400

管理费用@160

财务费用@40

利润总额@1600

减：所得税费用@400

净利润@1200

假设资产负债表项目年末余额可代表全年平均水平。

（2）乙公司相关财务比率

[up/201709/09191822ef03bf5c4ec69bb993e9db645edd.png]

销售净利率@总资产周转次数@权益乘数

24%@0.6@1.5 

4．说明销售净利率、总资产周转次数、权益乘数3个指标各自的经济含义及各评价企业哪方面能力，并指出甲公司与乙公司在经营战略和财务政策上的差别。

答

题干： M公司是一家风险较大、高成长的科技类上市公司。

2019年1月1日公司发行在外的普通股为500万股，每股价格为20元，每股股利为0.16元。该公司适用的所得税税率为25%，预计公司未来可持续增长率为10%。

2019年1月1日该公司计划追加筹资5000万元，有以下三个备选方案：

方案1：按照目前市价增发普通股250万股。

方案2：平价发行10年期的长期债券，每年年末付息一次，目前与该公司等风险普通长期债券的市场利率为6%，故票面利率定为6%。

方案3：平价发行10年期的附认股权证债券：面值1000元/张，期限10年，票面利率为4%，每年年末付息一次，同时每张债券附送15张认股权证，认股权证在4年后到期，在到期日每张认股权证可以按22.5元的价格购买1股该公司的普通股。认股权证随附公司债券一起发行，其后两者分开并且单独交易。

5．计算按方案1发行普通股的资本成本。

答

题干： 某企业正在着手编制明年1月份的现金收支计划。有关资料如下：

（1）月初现金余额为8000元；

（2）月初有息负债余额为12000元，年利率4%，按月支付利息；

（3）月初应收账款4000元，预计1月可收回80%；

（4）预计销售收入58500元，预计1月销售的收款比例为50%；

（5）需要采购材料的成本为9360元，70%当月付现；

（6）月初应付账款余额5000元需在1月全部付清；

（7）1月以现金支付直接人工8400元；

（8）制造费用.销售费用和管理费用付现13854元；

（9）购买设备支付现金20900元；

（10）所得税按照季度预交，在季度末支付，每次支付3000元；

（11）企业现金不足时可向银行借款，借款金额为100元的整数倍数，按照月初借入计算，年利率为6%，按月支付利息；

（12）要求月末现金余额介于5000～5100元之间。

6．计算月末应付账款金额。

答

题干： 甲公司有一笔闲置资金，可以进行为期一年的投资，市场上有三种债券可供选择，相关资料如下：
（1）三种债券的面值均为1000元，到期时间均为5年，到期收益率均为8%。
（2）甲公司计划一年后出售购入的债券，一年后三种债券到期收益率仍为8%。
（3）三种债券票面利率及付息方式不同。A债券为零息债券，到期支付1000元；B债券的票面利率为8%，每年年末支付80元利息，到期支付1000元；C债券的票面利率为10%，每年年末支付100元利息，到期支付1000元。
（4）甲公司利息收入适用所得税税率为30%，资本利得适用的企业所得税税率为20%，发生投资损失可以按20%抵税，不抵销利息收入。
7．计算甲公司投资于每种债券的税后收益率。

答

题干： 甲公司拟加盟乙服装连锁集团，乙集团对加盟企业采取不从零开始的加盟政策：将达到盈亏平衡条件的自营门店整体转让给符合条件的加盟商；加盟经营协议期10年，加盟时一次性支付300万元加盟费；加盟期内，每年按年营业额10%向乙集团支付特许经营使用费和广告费。甲公司预计于2017年12月31日正式加盟。目前正进行2018年度本量利分析。其他相关资料如下：

（1）面积200平方米，每平方米每年租金2000元；

（2）为扩大营业规模，新增一项固定资产，原值20万元，直线法折旧，折旧年限为10年（无残值）；

（3）服装每件售价1200元，变动制造成本率为40%，每年正常销售2000件，每年固定成本、变动成本率保持不变。

8．计算每年固定成本总额、单位变动成本、盈亏临界点销售额、正常销量时的安全边际率、息税前利润。

答

题干： 某公司A和B两个部门，有关数据如下：
[1479201610271-image/263.jpg]
公司要求的投资税前报酬率为11%。
9．计算A、B两个部门的投资报酬率；

答

题干： 甲公司股票当前每股市价40元，6个月以后股价有两种可能：上升25%或下降20%，市场上有两种以该股票为标的资产的期权：看涨期权和看跌期权。每份看涨期权可买人I股股票，每份看跌期权可卖出1股股票，两种期权执行价格均为45元，到期时间均为6个月，期权到期前，甲公司不派发现金股利，半年无风险报酬率为2%。
10．假设目前市场上每份看涨期权价格2.5元，每份看跌期权价格6.5元，投资者同时卖出1份看涨期权和1份看跌期权，计算确保该组合不亏损的股票价格区间，如果6个月后，标的股票价格实际上涨20%，计算该组合的净损益。（注：计算股票价格区间和组合净损益时，均不考虑期权价格的货币时间价值）

答

题干： 红星公司生产和销售甲、乙两种产品。目前的信用政策为“2/15，n/30”，有占销售额60%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的应收账款中，有80%可以在信用期内收回，另外20%在信用期满后10天（平均数）收回。逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额10%的收账费用。如果明年继续保持目前的信用政策，预计甲产品销售量为4万件，单价100元，单位变动成本60元，平均每件存货的变动成本为50元；乙产品销售量为2万件，单价300元，单位变动成本240元，平均每件存货的变动成本为200元。固定成本总额为120万元，平均库存量为销售量的20%，平均应付账款为存货平均占用资金的30%。

如果明年将信用政策改为“5/10，n/20”，预计不会影响坏账损失、产品的单价、单位变动成本、每件存货的平均变动成本和销售的品种结构，而销售额将增加到1200万元。与此同时，享受折扣的比例将上升至销售额的70%；不享受折扣的应收账款中，有50%可以在信用期内收回，另外50%可以在信用期满后20天（平均数）收回。这些逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额10%的收账费用。固定成本总额为130万元，平均库存量为销售量的25%，平均应付账款为存货平均占用资金的40%。该公司的资本成本为12%。

11．假设公司采用新的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息，以及存货占用资金的应计利息和平均应付账款的应计利息。

答

题干：

B公司上年度财务报表的主要数据如下：

[artificial/abc488ac5b9-a7ce-4f3c-b9ae-6b6e21eb724d.png]

该公司上年12月31日的股票市价为20元，上年度普通股股数没有变化，且全部发行在外。

12．若该公司处于稳定状态（符合可持续增长的条件），计算其股权资本成本是多少？

答

题干： 甲公司在2010年1月1日平价发行甲债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年6月30日和12月31日付息。乙公司在2010年1月1日发行乙债券，每张面值1000元，票面利率8%，5年到期，每年6月30日和12月31日付息。（计算过程中至少保留小数点后4位，计算结果取整）
13．假定2014年1月1日的市场利率下降到8%，那么此时甲债券的价值是多少？

答

题干： 联盛公司是一家高速增长阶段的上市公司，基于企业价值管理的需要，正在进行价值评估。相关资料如下：
（1）在进行价值评估时，采用股权现金流量法，以2016年为基期，2017年和2018年为详细预测期，2019年及以后为后续期。假设净经营性长期资产、经营营运资本与销售收入同比例增长；销售净利率可以长期维持2016年水平（即销售增加形成的收益可以涵盖新增债务增加的利息）。
（2）2016年销售收入3000万元，净利润540万元，经营营运资本1000万元，净经营性长期资产2000万元。
（3）2017年、2018年公司预计因特有的技术优势销售将高速增长，销售增长率为20%。2019年及以后年度，因技术扩散致使技术优势消失，销售增长率将下降为5%，并进入可持续发展阶段。
（4）联盛公司当前资本结构为净负债30%，普通股权益70%。该资本结构为公司的目标资本结构，并假设可以长期保持。
（5）联盛公司的股权资本成本为15%。

14．计算2017年、2018年的股权现金流量。

答

题干： 某公司是一家高成长的公司，目前公司总价值30000万元，没有长期负债，发行在外的普通股5000万股，目前股价6元/股。该公司的资产（息税前）利润率15%，所得税税率25%，假设公司总价值未来每年的增长率为7%。
现在急需筹集债务资金6000万元，准备发行10年期限的公司债券。投资银行认为，目前长期公司债的市场利率为10%，该公司风险较大，按此利率发行债券并无售出的把握。经投资银行与专业投资机构联系后，建议债券面值为每份1000元，期限10年，票面利率设定为5%，同时附送40张认股权证，认股权证在5年后到期，在到期前每张认股权证可以按3.125元的价格购买1股普通股。
假设该公司的资产、负债及股权的账面价值均与其市场价值始终保持一致。
15．计算投资该可转换债券的内含报酬率。

答

题干： 甲公司是一家快速成长的上市公司，目前因项目扩建急需筹资1亿元。由于当前公司股票价格较低，公司拟通过发行可转换债券的方式筹集资金，并初步拟定了筹资方案。有关资料如下：

（1）可转换债券按面值发行，期限5年。每份可转换债券的面值为1000元，票面利率为5%，每年年末付息一次，到期还本。可转换债券发行一年后可以转换为普通股，转换价格为25元。

（2）可转换债券设置有条件赎回条款，当股票价格连续20个交易日不低于转换价格的120%时，甲公司有权以1050元的价格赎回全部尚未转股的可转换债券。

（3）甲公司股票的当前价格为22元，预期股利为0.715元/股，股利年增长率预计为8%。

（4）当前市场上等风险普通债券的市场利率为10%。

（5）甲公司适用的企业所得税税率为25%。

（6）为方便计算，假定转股必须在年末进行，赎回在达到赎回条件后可立即执行。

16．计算发行日每份纯债券的价值。

答

题干： ABC公司下设A、B两个投资中心，A投资中心的总资产为350万元，部门投资报酬率为20% ; B投资中心的部门投资报酬率为22%，剩余收益为105万元；ABC公司对A中心要求的平均必要部门投资报酬率为15% ，对B中心要求的平均必要部门投资报酬率为20%。ABC公司决定追加投资400万元，若投向A投资中心，每年可增加营业利润80万元；若投向B投资中心，每年可增加营业利润60万元，假设没有需要调整的项目。
17．计算追加投资前A投资中心的剩余收益。

答

题干： 甲公司拟加盟乙服装连锁集团，乙集团对加盟企业采取不从零开始的加盟政策：将达到盈亏平衡条件的自营门店整体转让给符合条件的加盟商；加盟经营协议期10年，加盟时一次性支付300万元加盟费；加盟期内，每年按年营业额10%向乙集团支付特许经营使用费和广告费。甲公司预计于2017年12月31日正式加盟。目前正进行2018年度本量利分析。其他相关资料如下：

（1）面积200平方米，每平方米每年租金2000元；

（2）为扩大营业规模，新增一项固定资产，原值20万元，直线法折旧，折旧年限为10年（无残值）；

（3）服装每件售价1200元，变动制造成本率为40%，每年正常销售2000件，每年固定成本、变动成本率保持不变。

18．计算每年固定成本总额、单位变动成本、盈亏临界点销售额、正常销量时的安全边际率、息税前利润。

答

题干：

乙公司有A和B两个部门，有关数据如下表所示。

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假设A部门要求的税前报酬率为10%，B部门的风险较大，要求的税前报酬率为12%。

19．简要阐述剩余收益的优缺点。

答

题干： 已知：A公司拟于2015年1月1日购买某公司的债券作为长期投资，要求的必要收益率为12%。现有三家公司的债券可供选择，甲、乙、丙三家于2013年1月1日发行5年期、面值均为1000元的债券。

甲公司债券的票面利率为10%，6月末和12月末支付利息，到期还本，目前市场价格为934元；

乙公司债券的票面利率为10%，单利计息，到期一次还本付息，单利折现，目前市场价格为ll70元；

丙公司债券到期按债券面值归还，目前市场价格为720元。

20．计算A公司购入甲公司债券的有效年到期收益率；

答

题干： 某企业上年营业收入为4000万元，总成本为3000万元，其中固定成本为600万元。假设今年该企业变动成本率维持在上年的水平，现有两种信用政策可供选用：

甲方案的信用政策为（2/10，1/20，n/90），预计营业收入为5400万元，将有30%的货款于第10天收到，20%的货款于第20天收到，其余50%的货款于第90天收到（前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失为该部分货款的4%），收账费用为50万元。

乙方案给予客户45天信用期限（n/45），预计营业收入为5000万元，货款将于第45天收到，其收账费用为20万元，坏账损失为货款的2%。

该企业的固定成本600万元中，有400万元的营业收入相关范围是3000～6000万元；有200万元的营业收入相关范围是3000～5100万元，如果营业收入为5100～6000万元，则200万元的固定成本会变为250万元。

已知资本成本率为8%（为简化计算，本题不考虑增值税因素。一年按360天计算）。

21．计算甲、乙两方案税前收益之差，在甲、乙两个方案之间做出选择。

答

题干： A公司2012年3月4日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率10%， 5年期。A公司适用的所得税税率为25%。
要求通过计算回答下列互不相关的几个问题：
22．假定每年3月3日付息一次，到期按面值偿还。发行价格为1000元/张，假设不考虑发行费用，计算该债券的税后资本成本。

答

题干： 某企业正在着手编制明年1月份的现金收支计划。有关资料如下：

（1）月初现金余额为8000元；

（2）月初有息负债余额为12000元，年利率4%，按月支付利息；

（3）月初应收账款4000元，预计1月可收回80%；

（4）预计销售收入58500元，预计1月销售的收款比例为50%；

（5）需要采购材料的成本为9360元，70%当月付现；

（6）月初应付账款余额5000元需在1月全部付清；

（7）1月以现金支付直接人工8400元；

（8）制造费用.销售费用和管理费用付现13854元；

（9）购买设备支付现金20900元；

（10）所得税按照季度预交，在季度末支付，每次支付3000元；

（11）企业现金不足时可向银行借款，借款金额为100元的整数倍数，按照月初借入计算，年利率为6%，按月支付利息；

（12）要求月末现金余额介于5000～5100元之间。

23．计算经营性现金支出。

答

题干：

某企业准备投资一个新项目，资本成本为10%，分别有甲、乙、丙三个方案可供选择。

（1）甲方案的有关资料如下：

[artificial/abcceaf2ce1-4fc0-48f9-99f8-00e535fe9825.png]

（2）乙方案的项目寿命期为8年，静态回收期为3.5年，内部收益率为8%。

（3）丙方案的项目寿命期为10年，初始期为2年，不包括初始期的静态回收期为4.5年，原始投资现值合计为80000元，现值指数为1.2。  

24．评价甲、乙、丙方案是否可行。

答

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2025年04月03日注册会计师考试财务成本管理计算分析题24

一、计算分析题

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